【亚博官网买球】锌价格达到目标区间 万七之后将面临调整压力

本文摘要:根据SMM最近对国内主要锌冶金企业的研究结果,4月份国内重点锌冶金企业的开工率为78.42%,较上月下降2.98%。

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根据SMM最近对国内主要锌冶金企业的研究结果,4月份国内重点锌冶金企业的开工率为78.42%,较上月下降2.98%。按企业规模计算,当月大企业开工率为87.49%,比3月份低0.13%。其中株洲冶炼厂火炬在4月后保持满产;与3月份相比,陕西赤红锌锗和东陵产量略有下降,其他冶炼厂产量与3月份相比变化不大。

中型企业开工率75.37%左右,比3月份低10.32%。其中紫金矿业3月份生产不稳定,4月份恢复正常生产,产量下降;湖南泰丰4月份基本处于生产过剩状态;四川四环4月份全面恢复部分生产,产量保持在较低水平;云南金顶4月份恢复正常生产,产量较3月份明显下降。小企业开工率60.48%左右,较上月增长7.67%。

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其中湖南李三投产检修,西昌合力、广西金山恢复铟锗生产,云南锡锌工业投产后。5月,蒙自矿业和四川宏达完成大修,陕西东陵也完成大修。之后近陕西锌工业大修,其他企业大部分保持长期生产。

总的来说,5月份锌冶炼厂的开工率在未来仍会下降。秘鲁能源矿产部5月6日发布的数据显示,2015年3月,秘鲁锌产量下降23.70%,至每年117,485公吨,铅产量下降26.91%,至每年27,597公吨;1-3月,锌年产量下降18.26%,至344,024公吨,铅年产量下降22.53%,至77,209公吨。上周,国内锌矿企业建设水平逐渐下降,四川地区部分铅锌矿全面恢复生产。

但是从全国范围来看,矿山面临的环境压力仍然不是特别大。比如广西的一些铅锌矿,由于环境原因,现在还在投产。目前国内50级锌精矿现货加工费保持稳定,主流仍交易在5400-5500元/金属吨。加工成本高刺激国内锌冶炼厂维持高作业率,所以矿石需求量小。

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50级进口锌精矿现货加工费上周小幅下降,成交价格在210-220美元/吨左右,主要集中在成交价格偏高。但由于锌价继续外强内弱,沪伦比价后锌价下跌。上周锌精矿进口损失幅度较国内锌精矿持续上升,损失金额超过460元/金属吨。但在锌锭现货市场,本周开始后锌价被搜索,显示坚挺,刺激锌冶炼厂大力抛售。

然而,交易者的销售热情降低了,因为他们的大部分对冲盘都是绗缝的。同时,由于进口商品供应增加,未来新锌的现货折扣可能会缩小。

然而,在目前的深度折扣水平下,一些交易员在周一进入市场时订购了较低的价格。但由于上周整整一周锌价都保持在17000元/吨以上,下游企业对高价格的恐惧更少,资金压力更小,所以下游企业的订单量逐渐减少。下游方面,4月底至5月初,环保部门再次入驻天津大邱庄,监督当地企业调查,加强环保设备升级。

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没有这个政策事件的影响,当地镀锌加工企业完全停产,预计生产时间1-2个月左右,对华北锌锭消费影响不大。综上所述,随着国内锌价重回17000元/吨以上,国内锌冶金企业开始争相提高生产水平,随着前期开始维修的锌冶金企业陆续回归,未来锌的供应量将稳步下降。然而,
后市未来发展及应对策略:虽然我们中长期对锌价仍有太多歧视,但上周锌价超出了我们17500元/吨的目标区间,之后有所调整,后市可能存在调整压力。在区间上,16500-16700元/吨的主合同可能是目标调整区间。

在策略应对上,在离开市场多一个目标仓位后,调整稳定后需要新的干预。主导逻辑:1。近期的调整来自:4-5月份锌精矿价格加速下调后,精矿和精锌产能释放到产量的速度可能会放缓,而根据我们上周在云南的调查,17000元/吨以上的价格已经是生产企业的手套范围。2.从中长期来看,指出调整空间有限,调整后多接单是有可能应对的。

全球锌精矿仍是一个再次大变革的过程,中国释放进口产量(中国锌精矿提炼)的空间也有限。目前国内宏观政策非常严格,有可能建立起下游市场需求的预期增长率,所以整体上允许有调整空间。

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